2025년 고용노동부 통계에 따르면 국내 퇴직연금 계좌의 평균 수익률은 2~4%에 불과합니다. 이는 대부분의 가입자가 원리금 보장 상품에만 의존하며 투자를 회피하고 있기 때문입니다. 하지만 백세 시대를 맞이한 지금, 퇴직연금은 단순히 보관하는 자산이 아니라 적극적으로 운용해야 하는 노후 대비 핵심 자산입니다. KB 국민은행의 공성일, 서한슬 전문가가 제시하는 퇴직연금 투자 전략을 통해 여러분의 노후 준비에 실질적인 도움을 드리고자 합니다.
퇴직연금 투자, 선택이 아닌 필수인 이유
많은 사람들이 퇴직연금을 투자 수단이 아닌 보관 수단으로 인식하고 있습니다. 2024년 말 기준 퇴직연금 계좌의 약 83%가 원리금 보장 상품으로 운영되고 있으며, 실적 배당형 상품은 겨우 17%에 불과합니다. 문제는 원리금 보장 상품의 연평균 수익률이 3.7%인 반면, 실적 배당형 상품은 약 10%에 달한다는 점입니다. 이 차이가 20~30년 장기 운용 시 엄청난 격차로 벌어집니다. 행동경제학 관점에서 보면 투자를 회피하는 이유는 두 가지입니다. 첫째, 미래 이익보다 현재 손실을 두려워하는 현재 편향적 속성 때문입니다. 당장의 손실 가능성에 집착하다 보니 장기적인 자산 증식 기회를 놓치게 됩니다. 둘째, 같은 크기의 이익과 손실이라도 손실에 더 큰 감정적 반응을 보이는 손실 회피 성향 때문입니다. 하지만 퇴직연금을 단순히 모아서 보관만 하면 물가 상승률조차 따라잡지 못해 실질적으로 자산 가치가 하락하게 됩니다. 소득이 있을 때는 자곡자곡 모으면서 별다른 문제를 느끼지 못하지만, 소득이 끊긴 후 모아진 자산만으로 노후 생활을 영위할 때 그 자산의 크기가 충분치 않다면 노후 생활에 커다란 위협이 됩니다. 결국 퇴직연금 운영에 있어서 투자는 선택의 문제가 아니라 필수입니다. 사용자들은 이미 이 사실을 직감하고 있습니다. "선택, 안 하면 후회한다"는 절박함으로 정보를 찾고 있습니다. 원리금 보장 상품 이외에도 적정한 비중으로 주식과 같은 위험 자산을 함께 가져가야 하는 이유가 바로 여기에 있습니다.
| 상품 유형 | 비중(2024년 말) | 연평균 수익률 |
|---|---|---|
| 원리금 보장 상품 | 83% | 3.7% |
| 실적 배당형 상품 | 17% | 10% |
ETF 활용, 퇴직연금에 적합한 투자 방법일까
2022년 퇴직연금 계좌에서 ETF 투자가 처음으로 허용된 이후 약 3년 만에 폭발적인 성장을 이루었습니다. ETF가 이렇게 인기를 끈 이유는 상품 특성 때문입니다. ETF는 사고팔기가 매우 편하고 수수료도 저렴합니다. 즉시 사고 즉시 팔 수 있어 인기 있는 테마에 빠르게 투자하고, 테마가 바뀌면 다시 바뀐 테마로 빠르게 갈아타기가 쉽습니다. 하지만 퇴직연금 운용 상품으로 ETF가 적합한지에 대해서는 신중하게 접근해야 합니다. 퇴직연금 자산은 기본적으로 길게 운영해야 하고, 운영 기간 동안 자산 변동성이 크지 않아야 오랜 시간 이후 안정적인 자산을 손에 넣을 수 있습니다. ETF를 짧은 주기로 빠르게 사고파는 단기 트레이딩 방식으로 활용하기에는 한계가 있습니다. 흥미로운 비유가 있습니다. 주변에 주식을 통해서 돈을 벌었다는 사람들은 그리 많지 않지만, 부동산으로 돈을 벌었다는 사람은 그보다 많습니다. 그 이유는 부동산은 주식과 다르게 팔기가 어렵기 때문입니다. 1월에 아파트를 사서 6월에 팔고 다시 12월에 아파트를 사는 것은 거의 불가능합니다. 부동산은 비자발적 장기 투자를 하다 보니 부동산의 성장 가치를 오랜 기간 동안 가져올 수 있는 것입니다. 정리하면, 연금자산 운영은 장기 투자가 바탕이 되어야 하기 때문에 연금자산으로 ETF를 운영할 시에는 가급적 변동성이 낮고 장기 수익률이 우수한 종목들을 잘 선별하는 것이 중요합니다. 트렌드 변화에 따라 빠르게 사고팔아야 하는 종목들을 보유하고 있는 경우에는 시장 상황에 맞게 종목들을 정기적으로 리밸런싱하는 것이 매우 중요합니다. 사용자들이 찾고 있는 것은 바로 이러한 '선택을 위한 정보'입니다. ETF의 장점만 보지 말고, 퇴직연금이라는 장기 목적 자금의 특성에 맞게 활용하는 지혜가 필요합니다.
TDF 상품과 자산 분산 투자의 핵심 원칙
연금자산 투자에는 세 가지 핵심 원칙이 있습니다. 장기 투자, 정기적 투자, 분산 투자입니다. 장기 투자의 유효성은 앞서 설명했고, 정기적 투자는 연금 자산을 정기적인 소득으로 충당하는 경우가 대부분이니 자동으로 지켜지게 됩니다. 마지막 분산 투자는 변화무쌍한 시장을 예측하기 힘들다는 것을 인정하면 반드시 지켜야 하는 원칙입니다. 이 원칙은 우리가 모르는 리스크가 있을 때 손실을 최소화하기 위한 필수 원칙입니다. 하지만 개인적으로 꼼꼼하게 자산별로 비중을 체크하고 분산 투자하는 것은 쉽지 않습니다. 주식, 채권, 예금, 실물 등의 자산을 다양하게 가져가면서 정한 기준을 넘지 않도록 체크하는 것은 상당한 수고가 필요합니다. 언제 주식을 줄여야 하는지, 지금 시장이 위험해 보이는데 채권 비중을 늘려야 하는지 등의 비중 조절은 투자의 핵심이지만, 투자에 익숙하지 않은 일반 개인들에게는 더더욱 어려운 일입니다. 이때 TDF 상품이 해답이 됩니다. 국내 TDF 자산이 2022년 10조원 정도였는데, 2025년에는 약 3년 동안 20조원을 훌쩍 넘어섰습니다. 수치로만 따지면 TDF는 3년이 안 되는 기간 동안 약 100% 성장한 셈입니다. 개별 주식이나 테마의 변동성이 커지면서 생애 주기별 자산 분산 투자가 가능한 TDF에 대한 투자자들의 관심이 높아진 것입니다. TDF가 연금 상품에 적합한 이유는 명확합니다. 첫째, 연금은 보통 20~30년 이상 굴리는데, TDF는 오랜 기간 동안 알아서 자산 배분을 해 주는 상품이므로 궁합이 완벽합니다. 둘째, 매년 시장을 보면서 자산 배분을 할 필요가 없습니다. 셋째, 초보 일반 투자자가 실수할 위험을 줄여 줍니다. TDF는 초반에 자산 증식을 꾀하고 후반에는 원금의 안전성을 강화하며, 중간중간에 자동으로 자산비중을 재조정하도록 설계되어 있어 일반 투자자가 잘못 판단할 여지를 줄여 줍니다. 결국 TDF 상품 취지가 은퇴까지 라이프 사이클에 맞춰 최적화된 자산 운용을 하겠다는 것인데, 연금이라는 목적형 자금 설계에 매우 적합합니다. 사용자들이 "자세히 보세요"라고 강조하는 것은 바로 이런 자동화된 자산 분산 시스템의 가치를 제대로 이해하라는 의미입니다.
| 투자 원칙 | 내용 | TDF 활용 여부 |
|---|---|---|
| 장기 투자 | 20~30년 이상 운용 | 자동 적용 |
| 정기적 투자 | 정기 소득으로 충당 | 자동 적용 |
| 분산 투자 | 주식, 채권, 실물 등 배분 | 자동 리밸런싱 |
백세 시대를 맞이한 우리에게 퇴직연금은 더 이상 막연한 미래가 아닙니다. 원리금 보장 상품에만 의존하던 과거의 관행을 벗어나 적극적인 투자로 전환해야 합니다. ETF는 변동성이 낮고 장기 수익률이 우수한 종목을 선별하여 활용하고, TDF는 자동 자산 배분 시스템을 통해 리스크를 관리하는 효율적인 선택지입니다. "선택, 안 하면 후회한다"는 사용자의 절박한 목소리는 곧 행동으로 옮겨져야 할 시점임을 말해줍니다. 지금 바로 여러분의 퇴직연금 계좌를 점검하고, 장기 투자와 분산 투자 원칙에 따라 노후 자산을 적극적으로 운용하시기 바랍니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. 퇴직연금에서 원리금 보장 상품과 실적 배당형 상품의 비율은 어떻게 조절해야 하나요? A. 나이와 은퇴 시점을 고려해야 합니다. 은퇴까지 20년 이상 남았다면 실적 배당형 비중을 50% 이상으로 높이고, 은퇴가 10년 이내라면 30~40% 수준으로 조절하는 것이 일반적입니다. TDF 상품은 이러한 비중 조절을 자동으로 해주므로 초보 투자자에게 적합합니다. Q. ETF 투자 시 어떤 종목을 선택해야 퇴직연금 운용에 적합한가요? A. 변동성이 낮고 장기 수익률이 안정적인 글로벌 인덱스 ETF나 배당주 ETF가 적합합니다. 특정 테마나 섹터에 집중된 ETF보다는 S&P500, MSCI World 같은 광범위한 지수를 추종하는 상품이 장기 투자에 유리합니다. 정기적인 리밸런싱도 잊지 마세요. Q. TDF 상품을 선택할 때 가장 중요하게 봐야 할 기준은 무엇인가요? A. 은퇴 목표 시점에 맞는 빈티지(Vintage)를 선택하는 것이 가장 중요합니다. 예를 들어 2050년 은퇴 예정이라면 TDF2050을 선택합니다. 또한 운용사별로 자산 배분 전략과 수수료가 다르므로 과거 수익률, 운용 보수, 자산 배분 방식을 비교해보는 것이 좋습니다. --- [출처] 영상 제목/채널명: (83) 연금에게 투자를 묻다 [KB Investor Insights 2026] - YouTube https://www.youtube.com/watch?v=EPl9h4VgFCA